十月中旬以來多家公司重組計劃流產(chǎn)
“半個月之內(nèi)五家公司重組被證監(jiān)會叫停，以后要賭重組股不是這么容易了?！苯毡緢笥浾呗牭讲簧俟擅襁@樣反映。十月中旬以來，先后有中南重工、斯太爾、江泉實業(yè)、京山輕機和山西焦化的重組計劃流產(chǎn)。
年內(nèi)已有62家重組流產(chǎn)
短時間內(nèi)上市公司并購重組連續(xù)流產(chǎn)，這無異于給當(dāng)前火熱的并購活動澆了涼水。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，始于2013年下半年的并購潮在2014年被迅速推向高潮。截至今年三季度末，A股市場并購重組交易金額已經(jīng)超過1萬億元，比2013年全年的交易額還要高。但是，伴隨上市公司的并購重組數(shù)量暴漲，重組“擱淺”直接失敗的情況明顯增多。本報記者根據(jù)同花順I(yè)Find統(tǒng)計顯示，截至8月22日，2014年內(nèi)上市公司發(fā)生并購案例2719起，其中，已完成1493起，進(jìn)行中1164起，公告并購終止62起。值得注意的是，2014年內(nèi)首次公告并購重組1161起，宣告終止的有21起。
有部分散戶向記者表示，在山西焦化停牌的三個月內(nèi)，上證綜指從2000點以下漲到了2300點上方。部分煤炭股漲幅都有三四成，而他們卻被套在山西焦化上。
記者發(fā)現(xiàn)，近期重組流產(chǎn)的上市公司，其股價無一例外出現(xiàn)了下跌。其中，江泉實業(yè)自10月30日創(chuàng)下10.77元高位后就出現(xiàn)回調(diào)走勢。京山輕機自9月以來股價一直走低。中南重工和斯太爾自10月17日開始下跌，迄今股價未有起色。
重組成功率高公司有特征
去年下半年以來，證監(jiān)會著力打擊重組過程中的內(nèi)幕交易行為，目前看來已初見成效。越來越多的重組公司選擇將停牌時間節(jié)點前移，以圖堵上內(nèi)幕交易的漏洞。不過，提前停牌也為重組帶來了不確定性，使得許多投資者蒙受損失。避開重組流產(chǎn)的“地雷”公司成為了一門學(xué)問。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，炒作重組股主要在于對重組預(yù)期的分寸拿捏，有些公司本身業(yè)績較差或者前期股價翻漲過高，一旦重組失敗或達(dá)不到預(yù)期，跌幅就會非常大。也有分析認(rèn)為，目前在國內(nèi)資本市場，“殼”資源還是非常寶貴，特別是對于央企而言，一旦大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司基本面立即就會脫胎換骨。股民可把關(guān)注的目標(biāo)放在央企上市公司上。
如何判斷重組風(fēng)險和把握投資機會
廣州證券首席策略分析師張廣文表示，重組成功概率較大的公司，一般具有以下特征：大股東背景很強；資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度以及盈利能力較強；重組后的資產(chǎn)對現(xiàn)有資產(chǎn)是增量，回報率比現(xiàn)有資產(chǎn)要高，估值合理?？紤]到審核要經(jīng)歷董事會、股東會、國資委、證監(jiān)會、交易所等各個環(huán)節(jié)，審核周期長，投資者應(yīng)更多關(guān)注預(yù)案提出不久的和批復(fù)后真正能實施的上市公司。
立思辰重組漲停機構(gòu)日浮盈過億
33只基金重倉停牌股
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型元年，并購重組停牌股頻繁現(xiàn)身，成牛股的溫床。昨日，發(fā)布重組預(yù)案的立思辰開盤即封漲停，給潛伏其中的機構(gòu)帶來逾1.1億的浮盈。
基金頻現(xiàn)重倉重組股
停牌三月后，立思辰昨日發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案，復(fù)牌即漲停。據(jù)公告，公司擬以逾4億收購兩公司股權(quán)，欲加碼在線教育及鐵路信息安全。立思辰漲勢初起，已讓潛伏其中的機構(gòu)受益匪淺。據(jù)三季報統(tǒng)計，截至三季度末，有20家機構(gòu)累計持倉立思辰4884.65萬股，當(dāng)日合計浮盈約1.1億。其中，有14只基金持倉，諾安股票、基金同盛、華寶興業(yè)收益增長分別持股688.47萬股、591.70萬股和479.36萬股，3只基金一日合計浮盈超過4000萬元。事實上，近期，重倉重組股的基金頻現(xiàn)大漲。
“今年行情的一個特點是市值小且具有并購重組預(yù)期的50億元流通市值的小股票漲幅驚人，這類股票往往容易被大資金拉抬推升?！币晃皇袌鲅芯咳耸恐赋觥?shù)據(jù)顯示，今年前三季度，A股市場并購重組交易金額已達(dá)1萬億元，超過去年全年交易額。
基民愛選并購重組股
基金經(jīng)理對并購重組題材樂此不疲。國投瑞銀融華基金經(jīng)理楊冬冬表示，將積極尋找符合經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)型趨勢以及受益國企改革紅利的中長期機會，動態(tài)調(diào)整組合結(jié)構(gòu)。
對于投資者，數(shù)米基金研究中心人士指出，停牌股重組成功復(fù)牌后往往會出現(xiàn)若干個漲停，除了提前潛伏停牌股靜待并購重組外，投資者還可通過重倉這些股票的基金在停牌期間潛伏，待重組利好公布、股票復(fù)牌漲停后擇機兌現(xiàn)收益。
提醒：多方面判斷套利“可行性”
數(shù)米基金有關(guān)人士提醒，投資者需警惕并購重組方案不達(dá)預(yù)期、基金重倉股復(fù)牌后大幅下跌的風(fēng)險?？申P(guān)注以下四點來判斷套利的“可行性”。首先要看基金規(guī)模，衡量收益被攤薄的情況；其次需關(guān)注停牌股市值占基金凈值比例，該比例自然越大越好；還要考察基金歷史業(yè)績、基金經(jīng)理是否以押寶停牌股見長等。
PK越來越多的重組公司選擇將停牌時間節(jié)點前移，但提前停牌也為重組帶來了不確定性。因此如何避開重組流產(chǎn)的“地雷”公司成為一門學(xué)問。
相反，可以挖掘重倉重組股的基金取得較穩(wěn)健的收益。
“半個月之內(nèi)五家公司重組被證監(jiān)會叫停，以后要賭重組股不是這么容易了?！苯毡緢笥浾呗牭讲簧俟擅襁@樣反映。十月中旬以來，先后有中南重工、斯太爾、江泉實業(yè)、京山輕機和山西焦化的重組計劃流產(chǎn)。
年內(nèi)已有62家重組流產(chǎn)
短時間內(nèi)上市公司并購重組連續(xù)流產(chǎn)，這無異于給當(dāng)前火熱的并購活動澆了涼水。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，始于2013年下半年的并購潮在2014年被迅速推向高潮。截至今年三季度末，A股市場并購重組交易金額已經(jīng)超過1萬億元，比2013年全年的交易額還要高。但是，伴隨上市公司的并購重組數(shù)量暴漲，重組“擱淺”直接失敗的情況明顯增多。本報記者根據(jù)同花順I(yè)Find統(tǒng)計顯示，截至8月22日，2014年內(nèi)上市公司發(fā)生并購案例2719起，其中，已完成1493起，進(jìn)行中1164起，公告并購終止62起。值得注意的是，2014年內(nèi)首次公告并購重組1161起，宣告終止的有21起。
有部分散戶向記者表示，在山西焦化停牌的三個月內(nèi)，上證綜指從2000點以下漲到了2300點上方。部分煤炭股漲幅都有三四成，而他們卻被套在山西焦化上。
記者發(fā)現(xiàn)，近期重組流產(chǎn)的上市公司，其股價無一例外出現(xiàn)了下跌。其中，江泉實業(yè)自10月30日創(chuàng)下10.77元高位后就出現(xiàn)回調(diào)走勢。京山輕機自9月以來股價一直走低。中南重工和斯太爾自10月17日開始下跌，迄今股價未有起色。
重組成功率高公司有特征
去年下半年以來，證監(jiān)會著力打擊重組過程中的內(nèi)幕交易行為，目前看來已初見成效。越來越多的重組公司選擇將停牌時間節(jié)點前移，以圖堵上內(nèi)幕交易的漏洞。不過，提前停牌也為重組帶來了不確定性，使得許多投資者蒙受損失。避開重組流產(chǎn)的“地雷”公司成為了一門學(xué)問。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，炒作重組股主要在于對重組預(yù)期的分寸拿捏，有些公司本身業(yè)績較差或者前期股價翻漲過高，一旦重組失敗或達(dá)不到預(yù)期，跌幅就會非常大。也有分析認(rèn)為，目前在國內(nèi)資本市場，“殼”資源還是非常寶貴，特別是對于央企而言，一旦大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司基本面立即就會脫胎換骨。股民可把關(guān)注的目標(biāo)放在央企上市公司上。
如何判斷重組風(fēng)險和把握投資機會
廣州證券首席策略分析師張廣文表示，重組成功概率較大的公司，一般具有以下特征：大股東背景很強；資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度以及盈利能力較強；重組后的資產(chǎn)對現(xiàn)有資產(chǎn)是增量，回報率比現(xiàn)有資產(chǎn)要高，估值合理?？紤]到審核要經(jīng)歷董事會、股東會、國資委、證監(jiān)會、交易所等各個環(huán)節(jié)，審核周期長，投資者應(yīng)更多關(guān)注預(yù)案提出不久的和批復(fù)后真正能實施的上市公司。
立思辰重組漲停機構(gòu)日浮盈過億
33只基金重倉停牌股
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型元年，并購重組停牌股頻繁現(xiàn)身，成牛股的溫床。昨日，發(fā)布重組預(yù)案的立思辰開盤即封漲停，給潛伏其中的機構(gòu)帶來逾1.1億的浮盈。
基金頻現(xiàn)重倉重組股
停牌三月后，立思辰昨日發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案，復(fù)牌即漲停。據(jù)公告，公司擬以逾4億收購兩公司股權(quán)，欲加碼在線教育及鐵路信息安全。立思辰漲勢初起，已讓潛伏其中的機構(gòu)受益匪淺。據(jù)三季報統(tǒng)計，截至三季度末，有20家機構(gòu)累計持倉立思辰4884.65萬股，當(dāng)日合計浮盈約1.1億。其中，有14只基金持倉，諾安股票、基金同盛、華寶興業(yè)收益增長分別持股688.47萬股、591.70萬股和479.36萬股，3只基金一日合計浮盈超過4000萬元。事實上，近期，重倉重組股的基金頻現(xiàn)大漲。
“今年行情的一個特點是市值小且具有并購重組預(yù)期的50億元流通市值的小股票漲幅驚人，這類股票往往容易被大資金拉抬推升?！币晃皇袌鲅芯咳耸恐赋觥?shù)據(jù)顯示，今年前三季度，A股市場并購重組交易金額已達(dá)1萬億元，超過去年全年交易額。
基民愛選并購重組股
基金經(jīng)理對并購重組題材樂此不疲。國投瑞銀融華基金經(jīng)理楊冬冬表示，將積極尋找符合經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)型趨勢以及受益國企改革紅利的中長期機會，動態(tài)調(diào)整組合結(jié)構(gòu)。
對于投資者，數(shù)米基金研究中心人士指出，停牌股重組成功復(fù)牌后往往會出現(xiàn)若干個漲停，除了提前潛伏停牌股靜待并購重組外，投資者還可通過重倉這些股票的基金在停牌期間潛伏，待重組利好公布、股票復(fù)牌漲停后擇機兌現(xiàn)收益。
提醒：多方面判斷套利“可行性”
數(shù)米基金有關(guān)人士提醒，投資者需警惕并購重組方案不達(dá)預(yù)期、基金重倉股復(fù)牌后大幅下跌的風(fēng)險?？申P(guān)注以下四點來判斷套利的“可行性”。首先要看基金規(guī)模，衡量收益被攤薄的情況；其次需關(guān)注停牌股市值占基金凈值比例，該比例自然越大越好；還要考察基金歷史業(yè)績、基金經(jīng)理是否以押寶停牌股見長等。
PK越來越多的重組公司選擇將停牌時間節(jié)點前移，但提前停牌也為重組帶來了不確定性。因此如何避開重組流產(chǎn)的“地雷”公司成為一門學(xué)問。
相反，可以挖掘重倉重組股的基金取得較穩(wěn)健的收益。
